海利得(002206):乘新材料东风,公司业绩稳健上扬-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 业绩稳健增长：2024年全年，海利得实现营收59.01亿元，同比增长4.96%；归母净利润4.11亿元，同比增长17.58%。其中24Q4营收15.33亿元，同比增长12.68%，环比增长2.80%；归母净利润1.14亿元，同比增长48.11%，环比增长6.82%。

   2. 产品结构优化：分产品来看，涤纶工业丝、轮胎帘子布、灯箱广告材料分别实现营收27.54亿元、13.01亿元、6.01亿元，同比增长6.21%、10.65%、14.62%，毛利率分别为16.05%、23.79%、17.43%，同比分别减少0.44、0.51、0.13个百分点。

   3. 越南基地效益显著：越南年产11万吨差异化涤纶工业丝（一期）项目满产满销，欧盟和美国市场销量提升20%以上；绿色可持续产品矩阵成型，物理法和化学法再生工业丝实现商业化批量供货。轮胎帘子布一期项目完成前期工作，未来将进一步优化全球供应链布局。

   4. 新材料布局打开成长空间：公司研究院在PPS特种纤维、LCP高性能纤维等领域取得突破，打通30万吨/年LCP全工艺流程，并启动市场推广，为向科技型新材料企业转型增添助力。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年归母净利润分别为4.26亿元、4.75亿元和5.32亿元，对应EPS分别为0.37元、0.41元和0.46元，PE分别为13倍、12倍和11倍。维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   产品价格波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧。

  

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