上港集团(600018):24年业绩+13.26％,港口主业稳健增长-2024年报点评

# 核心观点

   1. 业绩增长：上港集团2024年实现归属于上市公司股东的净利润约149.54亿元，同比增长13.26%；扣非归母净利润132.77亿元，同比增长5.63%。

   2. 集装箱业务表现突出：母港集装箱吞吐量完成5150.6万标准箱，同比增长4.8%，成为全球首个年吞吐量超过5000万标准箱的世界大港，并连续十五年保持世界首位。水水中转比例达到61.5%。

   3. 散杂货与物流服务增长：母港散杂货吞吐量完成8730.7万吨，同比增长2.7%；港口物流板块营业收入同比增长11.53%，净利润同比增长19.12%。

   4. 投资收益稳定增长：合计实现对联营和合营企业的投资收益80.47亿元，同比增长13.51%。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2026年归母净利润预测分别为152.5亿元、156.3亿元，新增2027年盈利预测161.7亿元。

   - 对应三年EPS为0.66元、0.67元、0.69元，当前PE分别为9倍、9倍、8倍。

   - 目标价：6.8元（较当前股价涨幅空间18%），维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   海外需求衰退对港口行业吞吐量冲击超出预期，实际装卸费涨价不及预期，成本大幅上涨等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。