恒生电子(600570):核心产品夯实金融IT护城河,AI产品革新积蓄动能-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 公司整体业绩情况：恒生电子2024年实现营业收入65.81亿元，同比下降9.62%；归母净利润10.43亿元，同比下降26.75%；扣非归母净利润8.34亿元，同比下降42.39%。

   2. 核心业务表现：

   - 财富科技服务板块收入14.30亿元，同比下降17.50%，UF3.0在多家券商取得进展。

   - 资管科技服务板块收入15.68亿元，同比下降8.38%，O45、FusionChina等产品在多个领域实现突破。

   - 运营与机构科技服务板块收入12.89亿元，同比下降10.24%，新一代TA、估值等产品新签客户180多家。

   3. 技术与战略：公司持续加大研发投入（研发费用24.58亿元，占营收37.36%），聚焦核心产品线，优化业务布局。AI技术赋能金融场景，光子AI中间件平台已在多家客户落地，覆盖投研、投顾等核心业务。

  

   # 盈利预测与评级

   - 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为12.70亿元、14.53亿元和16.10亿元，对应EPS分别为0.67元、0.77元和0.85元。

   - 评级：维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   市场竞争加剧风险；技术创新不及预期。

  

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