伯特利(603596):国产汽车制动龙头,剑指一体式线控底盘领军者-首次覆盖报告

# 核心观点

   公司为国产汽车制动龙头，海外工厂投产及扩产加速全产品线出海。公司在线控制动领域（EHB+EMB）具有较强的先发优势，并致力于打造一体式汽车底盘域控系统。预计公司将在2025年实现EMB强标落地，并逐步拓展机器人领域。

  

   # 盈利预测与评级

   我们预计公司2024-2026年的总收入分别为96.3亿元、120.8亿元和148.7亿元，归母净利润分别为11.3亿元、14.6亿元和18.2亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   # 风险提示

   新业务推进进度低于预期风险、原材料价格上涨风险、行业政策变动风险、关税加征风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。