小熊电器(002959):2024Q4业绩显著改善,罗曼智能或赋能内外销增长-公司信息更新报告

# 核心观点

   - 2024年第四季度业绩显著改善：公司营收同比增长16.18%，归母净利润同比下滑17.03%，但扣非净利润同比增长6.01%。

   - 罗曼智能并表助力内外销增长：2024年外销收入同比增长80.8%，主要得益于罗曼智能的海外代工业务增长；内销受益于小熊品牌新品推出和品类扩张，生活、个护、母婴等非厨业务表现亮眼。

   - 毛利率改善，费用率优化：2024年第四季度毛利率环比提升2.83个百分点至34.66%，销售及研发费用率维持稳定，净利率有所回升。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025~2027年归母净利润分别为3.70亿元、4.08亿元和4.47亿元，对应EPS为2.36元、2.60元和2.85元。

   - 当前股价对应PE分别为17.7倍、16.1倍和14.7倍。

   - 维持“买入”评级，期待基数压力缓解后业绩恢复亮眼表现。

  

   # 风险提示

   - 新品拓展不及预期；行业竞争持续激烈；原材料价格上涨等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。