长安汽车(000625):3月新能源销量同环比激增,亮剑欧洲发布会加速全球化-公司简评报告

# 核心观点

   1. 3月销量增长显著：长安汽车2025年3月批发销量为26.81万辆，同比增长3.48%，环比增长66.04%。自主品牌和自主乘用车销量均实现同环比增长，新能源销量表现亮眼，达8.70万辆，同比增长62%，环比增长119.51%。

   2. 新能源渗透率持续提升：分品牌来看，启源、阿维塔和深蓝等品牌的新能源车型销量均有显著增长。新车型如阿维塔06、深蓝S09和启源Q07预计于4月上市，将进一步推动公司智能电动产品周期兑现。

   3. 全球化布局加速：长安汽车在欧洲市场举办品牌发布会，携三大新能源品牌的9款车型亮相，并计划2025年底覆盖至少10个欧洲国家市场。此外，泰国罗勇工厂即将投产，进一步提升全球产能和战略布局。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2024-2026年归母净利润分别为52.45/68.85/96.62亿元，对应EPS为0.53/0.69/0.97元，对应PE为23/18/13倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   全球地缘政治风险、行业政策变动、行业“价格战”稀释利润、新车型推出和交付速度不及预期等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。