中国中车(601766):25Q1业绩高增,看好铁路业务稳健发展-2025年一季度业绩预告点评

# 核心观点

   - 公司为全球领先的轨交设备制造商，持续受益于动车组采购、高级修招标以及老旧机车更替政策。

   - 铁路行业资本开支和客运需求呈现高景气，动车组采购及高级修需求有望维持高位。

   - 老旧机车替换趋势明确，2025年有望加速释放，预计至2027年底重点区域老旧内燃机车将全部退出市场。

  

   # 盈利预测与评级

   - 维持2025-2027年EPS为0.47/0.51/0.55元。

   - 参考行业14.18倍PE估值，给予公司2025年17倍PE，目标价为7.97元，维持增持评级。

  

   # 风险提示

   - 铁路固定资产投资不及预期；政策推进不及预期；国际贸易环境变化等问题。

  

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