蔚蓝锂芯(002245):成长有望超预期,调整带来布局机会-事件点评

# 核心观点

   1. 业绩表现：公司2024年营收67.56亿元（+29.38%），归母净利润4.88亿元（+246.43%）。其中，锂电池业务增长显著，营收25.87亿元（+57.99%），毛利率提升至21.94%。LED和金属物流业务表现稳健。

   2. 业务驱动：锂电业务核心驱动力包括海外电动工具需求增长、新场景突破（如BBU）及规模效应带来的毛利率提升。LED和金属物流业务可持续性强。

   3. 未来展望：受益于AIDC、人形机器人等新兴产业需求，锂电池行业定制化需求有望持续向好。马来西亚基地预计2025年上半年投产，将进一步拓展海外收入占比。下一代锂电芯采用全极耳设计，提升热安全性和性能。

  

   # 盈利预测与评级

   - 盈利预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.86亿元、8.66亿元和10.52亿元。

   - 评级调整：上调至“买入”评级，主要基于锂电业务向好及市场调整带来的布局机会。

  

   # 风险提示

   下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期

  

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