杰瑞股份(002353):在手订单丰厚,深化全球发展战略,继续保持领先地位

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入133.5亿元，同比-4.0%；归母净利润26.3亿元，同比+7.0%；扣非净利润24.0亿元，同比+0.6%。

   2、2024年Q4单季度营业收入53.1亿元，同比+2.9%；归母净利润10.3亿元，同比+15.5%。

   3、公司海外收入占比达45.20%，经营性现金流净额25.94亿元，同比增长147.30%。

   4、2024年累计获取新订单182.32亿元，同比增长30.64%；海外新增订单占比近一半，同比增长65.37%。

   5、截至2024年末存量订单101.55亿元，同比增长34.52%。

   6、高端装备制造业务营收91.80亿元，同比+12.71%，毛利率同比+1.91pct。

   7、油气工程及技术服务业务营收32.93亿元，同比-33.13%，但新签订单实现翻倍以上增长。

   8、新能源及再生循环业务营收4.63亿元，同比+7.93%，其中新能源负极材料业务营收1.25亿元，处于亏损状态。

   9、油气田开发业务营收3.49亿元，同比-6.90%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025年-2027年公司归母净利润分别为30.15亿元、34.31亿元、39.13亿元，分别对应PE为10倍、9倍、8倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原油天然气价格波动加剧的风险；市场竞争加剧的风险；油气资本开支不及预期的风险；国际贸易摩擦的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。