赛力斯(601127):新能源驱动业绩扭亏,关注新车表现-年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入1451.76亿元，同比增长305.04%，归母净利润59.46亿元，实现扭亏为盈。

   2、新能源汽车销量42.69万辆，同比增长182.84%，新能源汽车收入1354.91亿元，同比增长368.05%。

   3、问界品牌成为高端市场重要力量，M9、M7、M5三款车型覆盖20-60万元价格区间，M9获50万元级豪华车年度销冠，M7获新势力车型年度销冠。

   4、2024年研发投入70.53亿元，同比增长58.92%，研发人员6201人，同比增长25.15%。

   5、2024年毛利率26.15%，同比提升15.76个百分点，净利率3.27%，同比提升14.87个百分点。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为110.25亿元、130.40亿元、151.14亿元，对应EPS分别为6.75元、7.98元、9.25元，对应PE分别为19.91倍、16.83倍、14.52倍。首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场需求不足的风险；行业竞争加剧的风险；技术研发进展不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。