兆驰股份(002429):24年净利微增,25年面临关税挑战-年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收203.26亿元，同比+18.4%，归母净利16.02亿元，同比+0.89%。

   2、24Q4营收同比-7.05%，归母净利同比-27.41%，净利表现低于预期（预期净利18.6亿）。

   3、电视终端出货量表现积极，整体电视出货量1250万台（同比+14%），但传统组网业务面临较大调整。

   4、LED产业收入53.3亿（同比+18.3%），Mini LED COB直显业务继续保持积极态势。

   5、2024毛利率为17.17%，同比-1.27pct，主要由于组网业务面临经营调整。

  

   #盈利预测与评级：

   预测25-27年EPS为0.35/0.39/0.41元(前值0.46/0.53元，下调24%/26%)，给予公司25年16xPE估值，目标价5.6元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   关税政策调整；LED需求下滑。

  

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