九阳股份(002242):内销收入表现稳健,盈利有所承压-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收88.5亿元，同比下降7.9%；归母净利润1.2亿元，同比下降68.6%。

   2、内销收入下降1.9%至72.4亿元，外销收入同比下降28.0%至16.1亿元。

   3、食品加工机系列收入同比增长1.8%至29.9亿元，营养煲系列收入同比下降2.0%至36.2亿元，西式小家电系列收入同比下降26.9%至16.9亿元。

   4、2024年毛利率同比提升0.7个百分点至25.5%，销售费用率同比上升3.2个百分点至17.0%。

   5、2024年归母净利率下降2.7个百分点至1.4%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为3.1/3.7/4.3亿元，增速为+156%/+18%/+15%，对应PE=23/19/17x，维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格大幅波动；行业竞争加剧；新品销售不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。