宁波精达(603088):成形机床优质企业,上游拓展收购无锡微研

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入8.18亿元，同比增长15.38%；归母净利润1.65亿元，同比增长3.37%；扣非归母净利润1.58亿元，同比增长7.15%。

   2、三大主业营收均实现增长：微通道业务营收1.40亿元（+15.93%），压力机业务营收3.38亿元（+10.04%），换热器业务营收3.24亿元（+22.48%）。

   3、费用率管控良好：销售/管理/财务费用率分别为8.09%/5.13%/-1.24%，同比分别-0.22/-0.27/+1.78pct。

   4、海外市场拓展成效显著：外销收入2.68亿元（+6.96%），外销毛利率58.03%（+3.18pcts）。

   5、拟以3.6亿元收购无锡微研，新增精密磨具、精密冲压件及微孔电火花机床业务，推动向综合服务商转型。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为2.24/2.48/2.76亿元，对应PE分别为18/17/15倍，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   海外业务拓展不及预期、盈利预测与估值判断不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。