仙乐健康(300791):24年顺利收官,持续增强底盘能力,迎接营养健康全球发展的新机遇-公司点评报告

#核心观点：

   1、24年公司实现营业收入42.11亿元，同比+17.56%，归母净利润3.25亿元，同比+15.66%。

   2、中国区收入16.61亿元，同比-10.28%，主要受消费环境影响，公司已重组销售团队并挖掘高价值客户，预计25年表现向好。

   3、美洲区收入16.66亿元，同比+59.56%，得益于大客户策略和供应链本土化优势。

   4、欧洲区收入6.04亿元，同比+14.25%，通过创新产品和优化供应链保持增长。

   5、其他地区收入2.80亿元，同比+77.38%，公司在亚太地区加深合作并启动泰国工厂建设。

   6、24年毛利率31.46%，同比+1.20pct，得益于规模效应和降本增效举措。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-27年归母净利润分别为4.00/4.99/5.68亿元，同比分别+23.01%/+24.86%/+13.75%，对应2025-27年PE分别为15X/12X/10X，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   市场需求不及预期、行业竞争加剧、BF整合不及预期、食品安全事件等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。