晶晨股份(688099):营收、利润稳步增长,新品新市场频突破-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、晶晨股份1Q25实现收入15.30亿元，同比增长10.98%，环比增长18.93%；归母净利润1.88亿元，同比增长47.53%，环比减少17.52%。

   2、2024年全年实现营业收入59.26亿元，同比增加10.34%；归母净利润8.22亿元，同比增长65.03%；扣非归母净利润7.46亿元，同比增长93.97%。

   3、智能家居类芯片1Q25销售额同比增长50%+，单季度出货量超1,000万颗；携带自研端侧算力的芯片1Q25出货量近400万颗。

   4、公司连续3年研发费用超过10亿元，2024年投入13.53亿元，战略性新产品取得良好市场表现。

   5、各系列产品取得进展：S系列巩固领先地位，T系列销量同比提升30%+，W系列全年销量首次突破1,000万颗，汽车电子芯片进入多家知名车企。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为10.53/14.29/17.71亿元，对应PE为27/20/16倍，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   市场推广不及预期；技术人员变动的风险；竞争格局变化的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。