火星人(300894):集成灶承压较多,公司盈利能力下滑-年报点评报告

#核心观点：

   1、火星人2024年营业总收入13.76亿元，同比下降35.68%；归母净利润0.11亿元，同比下降95.49%。

   2、集成灶行业整体承压，2024年零售额同比下降30.6%，呈现量价齐跌态势。

   3、洗碗机行业表现较好，2024年零售额同比增长17.2%，零售量同比增长18.0%。

   4、公司集成灶产品收入同比下降37.94%，水洗类产品收入同比下降12.35%。

   5、2024年公司毛利率同比下降4.6个百分点至43.03%，净利率同比下降10.58个百分点至0.91%。

   6、公司计提各项资产减值准备共计469.6万元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润1.03/1.11/1.18亿元，同比增长821.7%/7.9%/6.4%，维持"买入"投资评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动、房地产市场波动、市场竞争加剧。

  

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