天味食品(603317):盈利能力显著增强,中式复调增长较快-年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收34.76亿元，同比增长10.41%；归母扣非净利润5.66亿元，同比增长40%。

   2、中式复调收入17.71亿元，同比增长16.56%，占比提升至50.94%，成为主要增长动力；火锅底料收入12.65亿元，同比增长3.53%；香肠调料收入3.29亿元，同比增长10.99%。

   3、线上渠道收入5.96亿元，同比增长51.7%，占比17.15%。

   4、主业毛利率39.8%，提升1.95个百分点，主要受益于原料成本下降和人工成本节省。

   5、销售、管理、研发费率合计下降3.35个百分点，净利率提升3.77个百分点至18.55%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年每股收益分别为0.66元、0.74元和0.84元，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   餐饮消费疲弱将会影响公司中式复调和火锅底料在B端市场的拓展，餐饮闭店也将会造成公司销售和业绩的波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。