爱尔眼科(300015):25Q1超预期,看好全年业绩表现

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入209.83亿元（同比+3%），归母净利润35.56亿元（+6%），扣非归母净利润30.99亿元（同比-12%）。

   2、2025Q1公司实现收入60.26亿元（+16%），归母净利润10.50亿元（同比+17%），扣非归母净利润10.60亿元（同比+26%）。

   3、2024年门诊量1694万人次（同比+12%），手术量129万例（同比+9%）。屈光项目收入76.03亿元（同比+36%），视光服务项目收入52.79亿元（同比+25%）。

   4、境外业务收入26.25亿元（+15.1%），其中欧洲地区收入20.31亿元（+18.05%）。

   5、2024年收购87家医疗机构，境内医院达352家，门诊部229家。研发投入3.21亿元，研发费用率1.53%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为41.37/48.06/55.61亿元，分别同比增长16%/16%/16%，EPS分别为0.44/0.52/0.60元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧风险；人才短缺风险；跨区发展风险；医疗安全事故纠纷风险；合规监管风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。