中通客车(000957):新能源出口带动开年业绩表现强劲,回购预案彰显长期信心-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司收入57.3亿元，同比+35.1%，归母净利2.5亿元，同比+258.1%；2025Q1收入16.9亿元，同比+32.1%，归母净利0.8亿元，同比+80.5%。

   2、2024年公司实现销量1.1万辆，同比+51.5%，其中出口占比提升至近55%；2025Q1新能源出口373辆，同比高增521.7%，出口占比大幅提升至22.6%。

   3、2024年海外收入占比突破56%，国内均价48.6万元，海外均价51.6万元；2025Q1单车收入攀升至61.2万元，单车净利达2.8万元。

   4、公司新能源出口持续突破，成功中标迪拜40辆高端新能源订单，海外高端订单排产已至6月份，在手订单充沛。

   5、公司公告回购预案，计划以1-2亿元自有资金回购股份，上限15元/股，拟用于股权激励或员工持股计划。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业总收入71.8/79.2/85.0亿元，归母净利润4.6/5.5/6.2亿元，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧；原材料价格波动；关税等贸易壁垒风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。