宝武镁业(002182):期待利润修复,进一步强化优势产品-年报点评

#核心观点：

   1、宝武镁业2024年营收89.83亿元（同比+17.39%），归母净利1.60亿元（同比-47.91%），低于预期。

   2、镁价下行是业绩承压主因，2024年镁锭价格19759元/吨（同比-16%），预计2025年可能继续下跌。

   3、公司是全球镁行业龙头，拥有10万吨原镁产能及20万吨镁合金产能，并有多个在建产能项目。

   4、公司在汽车轻量化领域取得进展，获得多家汽车公司大型镁合金部件定点，并开发超大型镁合金一体压铸件。

   5、公司与汇川合作发布镁合金轻量化电驱总成，与埃斯顿发布镁合金机器人新品"ER4-550-MI"。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为0.42、0.67、0.94元。给予公司2025年34X PE，目标价14.27元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业下游需求不及预期，镁价大幅下跌，煤炭等资源价格上涨。

  

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