江海股份(002484):主营业务发展稳健,AI产品前景可期

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入48.08亿元，同比下降0.76%；实现归母净利润6.55亿元，同比下降7.41%。

   2、2025年一季度，公司实现营业收入11.58亿元，同比增加10.14%；实现归母净利润1.52亿元，同比增长11.04%。

   3、公司主营业务发展稳健，业务遍布工业自动化、机器人、消费电子、轨道交通、5G通讯设备、数据中心、AI、新能源和储能、电动汽车、智能电网、军工等多个领域。

   4、固态叠层高分子电容器在多家战略客户通过认定，固液混合电容器在汽车领域实现突破，有望实现50%以上增长。

   5、超级电容器业务在发电侧和用户侧调频项目越来越多，特别是在针对AI服务器和数据中心功率补偿方面取得阶段性成效。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年~2027年收入分别为58.8亿元、69.74亿元、82.64亿元，归母净利润分别为7.96亿元、9.65亿元、11.73亿元，给予2025年25倍市盈率，对应6个月目标价23.38元，维持"买入-A"投资评级。

  

   #风险提示：

   行业需求不及预期；新产品研发导入不及预期；市场竞争加剧；地缘政治风险。

  

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