华大九天(301269):产品线持续拓宽,EDA份额提升可期-年报点评

#核心观点：

   1、华大九天2024年实现营收12.22亿元（yoy+20.98%），归母净利1.09亿元（yoy-45.46%），扣非净利-0.57亿元。

   2、2024年公司EDA软件销售业务收入10.92亿元，同比+20.71%；技术开发服务收入1.15亿元，同比+40.01%。

   3、公司EDA产品线持续拓宽，新推出基于GPU平台的单元库特征化提取工具Liberal-GT和版图寄生参数分析工具ADA。

   4、公司拟并购芯和半导体，芯和半导体2024年营收/净利润分别为2.65/0.48亿元（未审计）。

   5、公司全流程优势逐步巩固，目前拥有全球客户近700家。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年收入分别为18.81、24.69、31.42亿元，上调公司25-26年归母净利润(14.5%，14.2%)至2.45亿元、3.18亿元，预计27年归母净利润为3.96亿元。维持"增持"评级，目标价129.85元。

  

   #风险提示：

   国际贸易制裁风险，产品整合效果不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。