精测电子(300567):25Q1改善明显,半导体布局持续完善-24年报及25Q1季报点评

#核心观点：

   1、公司24年营收25.65亿元/+5.59%，归母净利-0.98亿元/-165%；扣非归母-1.59亿元/-582%。

   2、25Q1营收6.89亿元/+64.92%，归母净利0.38亿元/+336%。

   3、24年毛利率39.97%/同比-8.98pct；净利率-8.69%/同比-12.37pct。25Q1毛利率41.75%/同比-5.26pct，净利率4.40%/同比+13.97pct。

   4、半导体板块24年营收7.68亿元/+94.65%，25Q1约2.12亿元/+63.71%，在手订单16.68亿元。

   5、显示板块25Q1营收3.82亿元/+42.46%，在手订单7.64亿元。

   6、新能源板块在手订单4.12亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   下调25-26年EPS为0.81/1.50元（前值为1.34/1.85元），新增27年EPS为2.32元。给予公司25年90XPE，下调目标价至72.9元（前值为80.4元），维持增持评级。

  

   #风险提示：

   下游资本开支下降、出口管制加剧、新品推进不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。