中信出版(300788):打造IP运营和数智升级生态圈,业绩实现稳健增长

#核心观点：

   1、中信出版2025年一季度实现营业收入4.19亿元，同比增长4.15%；归属于上市公司股东的净利润5426万元，同比增长43.27%。

   2、图书零售市场回暖，码洋同比上涨10.77%，公司作为行业龙头业绩稳健增长。《哪吒之魔童闹海》电影绘本和设定集热销，公司动漫绘本占有率位居市场第一。

   3、公司关注“Z世代”群体消费特征，打造IP运营生态圈，与《哪吒之魔童闹海》《黑神话：悟空》等多个头部IP和新锐IP达成合作。

   4、公司数智服务业务全面升级融合出版体系，自研搭建智慧出版体系，出版发行全流程关键环节提效显著，部分环节效率提升50%以上。

  

   #盈利预测与评级：

   预估公司2025-2027年归母净利润分别为1.74/1.87/2.10亿元，对应32.4/30.1/26.7倍PE，维持"强烈推荐"投资评级。

  

   #风险提示：

   数字化转型升级不及预期、IP开发市场适配性风险以及实体业态经营波动风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。