稳健医疗(300888):Q1开局表现靓丽,收入增长提速

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收89.8亿元，同比增长9.7%，归母净利润7.0亿元，同比增长19.8%。

   2、1Q25公司营收26.1亿元，同比增长36.5%，归母净利润2.5亿元，同比增长36.3%。

   3、健康生活消费品板块24年/1Q25分别实现营收49.9/13.4亿元，分别同比增长17.1%/28.8%。

   4、医疗耗材板块24年/1Q25分别实现营收39.1/12.5亿元，同比+1.1%/+46.3%。

   5、24年毛利率同比下降1.7个百分点至47.3%，期间费用率同比下降1.7个百分点至35.5%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利分别为10.61/13.01/15.89亿元，对应EPS为1.82/2.23/2.73元。给予25年33倍目标PE，目标价60.06元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   需求复苏不及预期，渠道拓展不及预期，原材料成本大幅波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。