华菱钢铁(000932):一季度业绩同比显著改善,后续反弹空间大-季报点评

#核心观点：

   1、2025年一季度公司实现营业收入300.75亿元，同比减少18.52%；归属于母公司所有者的净利润5.62亿元，同比增长43.55%。

   2、2025Q1公司部分高炉检修后运行情况良好，经济技术指标有所改善，毛利率与净利率环比回升。

   3、2024年公司研发投入占营业总收入的比例仍位于4%左右，品种钢占比已由2016年的32%增加到2024年的65%。

   4、公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.0元（含税），共计派发现金690,613,909.90元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例为33.99%。

   5、公司拟以不低于2亿元人民币（含）且不超过4亿元人民币通过集中竞价方式回购公司股份，全部注销并减少注册资本。

  

   #盈利预测与评级：

   公司专注于中高端板材制造，产品结构持续优化，随着行业后续需求改善及减量重组逐步实施，其盈利有望显著改善，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   上游原料价格大幅上涨，钢材需求不及预期，新业务发展存在不确定性。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。