中集集团(000039):归母净利润5.4亿同比提升550％,核心板块经营稳健-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025年Q1公司实现营业总收入360亿元，同比增长11%，归母净利润5.4亿元，同比增长550%，扣非归母净利润5.2亿元，同比增长132%。

   2、集装箱产销同比稳健增长，2025年Q1公司干箱销量53万TEU，同比增长7%，冷箱3.6万TEU，同比增长291%。

   3、中集世联达营收、盈利指标同比稳健增长。

   4、能化板块核心公司中集安瑞科Q1实现营收58亿元，同比增长24%。

   5、海工板块累计在手订单63亿美元，同比增长34%，其中油气业务占比2/3。

   6、2025年Q1公司销售毛利率12.1%，同比提升1.0pct，销售净利率2.0%，同比提升1.3pct。

   7、2025年Q1公司期间费用率8.5%，同比提升0.6pct。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为30/38/46亿元，当前市值对应PE分别为14/11/9X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动、地缘政治风险、原油价格波动等

  

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