三生国健(688336):营收稳步增长、创新管线积极推进-一季点评

#核心观点：

   1、2025年一季度公司营业收入3.11亿元，同比增长16.57%。

   2、归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比增长12.99%。

   3、研发费用同比增长45.83%，主要由于研发项目数量增多。

   4、创新管线进展顺利，多个在研项目取得重要进展，包括抗IL-17A人源化单克隆抗体、抗IL-5人源化单克隆抗体注射液等。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年收入为13/15/19亿元，同比增长10%/17%/25%；归母净利润分别为3/3.6/4.9亿元，同比增长-57.6%/21.0%/35.8%；EPS分别为0.48/0.59/0.80元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新药研发不及预期，市场竞争加剧，产品上市后商业化表现不及预期，集采中标及降价影响。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。