焦点科技(002315):Q1净利同比高增长,内部调整见效-季报点评

#核心观点：

   1、25Q1实现营收4.41亿元（yoy+15.40%、qoq-2.93%），归母净利1.12亿元（yoy+45.94%、qoq+19.79%），扣非净利1.09亿元（yoy+49.37%、qoq+29.0%）。

   2、公司拟每10股派发现金股利人民币5.5元（含税），共派发约1.74亿元。

   3、25Q1公司销售商品收到的现金为4.33亿元，同比增加23.42%。

   4、截至25年3月31日，中国制造网平台收费会员数为28118位，较24年末增加2.6%，购买AI麦可的会员累计超过11000位（不含试用体验包客户），较2024年末增加22%。

   5、25Q1毛利率80.49%，同增1.46pct。销售/管理/研发费用率分别为35.20/8.19/10.64%，分别同比变动-1.27/-2.99/-1.74pct。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司25-27年归母净利润5.5/6.5/7.5亿元。给予公司25年30倍PE，维持目标价51.77元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   AI技术发展低于预期，外贸不及预期，行业竞争加剧。

  

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