赛轮轮胎(601058):不畏浮云遮望眼,全球影响力持续提升-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入318.02亿元，同比增长22.42%；归母净利润40.63亿元，同比增长31.42%。

   2、2024年轮胎产量7481.11万条，同比增长27.59%；销量7215.58万条，同比增长29.34%。

   3、2024Q4营收81.74亿元，环比下降3.00亿元；归母净利润8.19亿元，环比下降2.73亿元。

   4、2025Q1营收84.11亿元，环比增长2.37亿元；归母净利润10.39亿元，环比增长2.19亿元。

   5、公司全球化布局完善，已在越南、柬埔寨建有生产基地，正在推进墨西哥、印尼等基地建设。

   6、公司与小米合作研发高端赛道轮胎，售价2450-3050元/条。

   7、2024年公司品牌价值1005.35亿元，位列全球轮胎行业第十位。

   8、2024年度现金分红总额12.49亿元，占归母净利润比例30.76%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为378.10、427.49、497.11亿元，归母净利润分别为46.12、55.30、63.17亿元，对应PE分别为9、7、6倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   关税政策大幅变动、全球经济下滑、原材料价格大幅上涨、海运费价格大幅上涨、国际贸易摩擦加剧、汇率风险、行业竞争加剧、新项目进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。