长海股份(300196):25Q1量价齐升驱动利润高增,"小而美"价值重估在即-季报点评

#核心观点：

   1、25Q1公司实现收入7.63亿元，归母净利润0.82亿元，同比分别增长31.35%和61.78%，扣非归母净利润0.87亿元，同比增长92.63%。

   2、25Q1公司玻纤纱价格达3669元/吨，同比上涨20.5%，毛利率和净利率分别达到23%和11%。

   3、公司当前共有3条合计32万吨在运行玻纤产线，2线7万吨正冷修，5线15万吨在建产线，未来将根据市场需求推进60万吨项目后续产线以及制品线的投放。

   4、25Q1公司毛利率22.59%，同比提升1.04pct，净利率10.75%，同比提升2.03pct。

   5、当前公司PB仅1.01倍，具备较好投资价值。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润为4.2/5.9/6.6亿元，维持公司"买入"评级。

  

   #风险提示：

   需求释放、产能落地不及预期、原材料价格上涨等。

  

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