中国海防(600764):稳增向好成长可期,深海科技新方向有望突破-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入31.73亿元，同比下降11.65%；归母净利润2.28亿元，同比下降26.11%。

   2、业绩下滑主因：行业投资规模缩小、项目执行周期延长、结算时间延后、市场竞争加剧及原材料成本上升。

   3、应收账款41.45亿元（同比+19.11%），存货16.86亿元（同比+11.41%），反映销售回款和库存管理压力。

   4、技术突破：水声电子防务领域研发水下信息获取/探测/通信等系统；特装电子行业开发水下信息系统等专项设备。

   5、发展计划：聚焦防务领域科研生产、电子信息产业业务成长、多元化市场开拓及深化改革。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为2.95/3.67/4.63亿元，对应PE为67/54/43倍。维持"增持"评级，受益于海军信息化建设及资产整合预期。

  

   #风险提示：

   1）行业竞争风险；2）生产经营风险；3）电子信息上下游产业链波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。