中信银行(601998):看好公司稳健高股息股属性-一季点评

#核心观点：

   1、中信银行总资产同比增速提高3.4个百分点至8.7%，贷款同比增速提高1.1个百分点至5.1%，存款同比增速提高4.3个百分点至11.3%。

   2、公司贷款投放积极，一季度公司贷款同比增速提高至10.6%，公司贷款占比提升至54.8%。

   3、个人贷款增速有所放缓，一季度个人贷款同比增速为1.6%，个人存款占比持续提升。

   4、金融投资加快增长，一季度金融投资占比提升至27.8%。

   5、2025Q1营业收入同比下降3.7%，归母净利润同比增长1.7%。

   6、净利息收入同比增速为2.1%，净息差为1.65%，同比下降5BP。

   7、手续费净收入同比增长0.7%，其他非息收入拖累营收表现。

   8、不良贷款率为1.16%，拨备覆盖率207.11%，贷款逾期率下行0.68%至1.11%。

   9、核心资本充足率为9.45%，较上年末下降0.27%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025~2027年归母净利润增速为2.5%/3.1%/4.4%，2025~2027年对应EPS分别为1.28/1.32/1.38元，维持公司"增持"评级。

  

   #风险提示：

   经济增长不及预期，信贷扩张趋缓；资产质量波动，信用风险加快释放。

  

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