伯特利(603596):收入＆利润高增,多产品线加速协同-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025年第一季度公司实现营业收入26.38亿元，同比增长41.83%；归母净利润2.70亿元，同比增长28.79%。

   2、公司智能电控产品销量同比增长58.43%，盘式制动器和轻量化制动零部件分别同比增长36.14%和23.45%。

   3、2025年一季度在研/新增量产/新增定点项目数为498/57/120项，其中新能源车型项目393项。

   4、公司累计服务整车厂客户50家，2024年新增客户包括福特北美、广汽丰田等。海外业务稳步推进，全年对美出口达3.39亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年营业收入有望达到127/161/201亿元，归母净利润有望达到15.6/20.1/24.4亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业波动导致的风险、客户相对集中的风险、原材料价格波动风险、技术升级不及时或不持续带来的风险、关税加征及贸易摩擦风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。