汉得信息(300170):乘企业数智化转型之势,AI业务提速-业绩点评

#核心观点：

   1、传统业务表现稳健，泛 ERP 业务实现营业收入 10.67 亿元，同比基本持平，毛利率 32.78%，同比+5.35pct；IT 外包业务实现营收 3.80 亿元，同比+2.14%，毛利率 14.13%，同比+2.30pct。

   2、自主软件产品收入亮眼，实现营业收入 17.74 亿元，同比+16.17%，毛利率 37.20%，同比+7.06 pct，主要受益于产业数字化板块增长和 AI 赋能。

   3、AI 业务 2024 年实现收入 0.78 亿元，毛利率显著高于公司整体，25Q1 已实现收入约 0.33 亿元，全年翻倍增长有望。

  

   #盈利预测与评级：

   预计 2025-2027 年公司营收分别为 35.61/39.59/44.50 亿元，同比分别+10.1%/11.2%/12.4%，EPS 分别为 0.23/0.27/0.34 元。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   行业发展不及预期，AI 业务需求下滑，客户集中度较高。

  

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