稳健医疗(300888):收入实现高增,干湿棉柔巾表现亮眼-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年营业收入89.78亿元，同比增长9.69%；归母净利润6.95亿元，同比增长19.81%。

   2、2025Q1营业收入26.05亿元，同比增长36.47%；归母净利润2.49亿元，同比增长36.26%。

   3、2024年医用耗材收入39.06亿元，同比增长1.14%；消费品收入49.91亿元，同比增长17.09%；其他行业收入0.81亿元，同比增长34.08%。

   4、2024年境内收入68.47亿元，同比增长3.10%；境外收入21.31亿元，同比增长38.03%。

   5、2024年归母净利率7.75%，同比上升0.65pct；毛利率47.32%，同比下降1.68pct。

   6、2025Q1归母净利率9.54%，同比下降0.02pct；毛利率48.46%，同比上升0.83pct。

   7、2024年销售/管理/财务/研发费用率分别为25.22%/7.50%/-1.11%/3.88%，同比分别下降0.32pct/0.97pct/0.35pct/0.06pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS为1.77/2.18/2.49元，给予公司2025年35xPE，上调目标价至61.94元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧，新品推广不及预期，原材料价格上涨超预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。