中国石油(601857):一季度业绩同比、环比均实现增长-一季报点评

#核心观点：

   1、公司2025年一季度总营业收入7531.08亿元，同比减少7.34%，环比增加10.47%；归母净利润468.07亿元，同比增长2.27%，环比增长45.55%。

   2、油气与新能源业务经营利润同比增长7.0%，单位油气操作成本同比下降6.0%至9.76美元/桶。

   3、炼油化工和新材料业务经营利润同比下降33.6%，主要受市场需求减少和油价下降影响。

   4、公司是中国油气行业最大的油气生产和销售商，世界最大的石油公司之一。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为1.14、1.15、1.19元，2025年BPS为8.84元。按照2025年BPS及1.2倍PB，给予目标价10.61元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   行业市场环境波动，市场需求不及预期，原材料价格上涨。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。