新和成(002001):业绩快速增长,蛋氨酸及新材料产能有序释放、新项目建设持续推进

#核心观点：

   1、公司2024年业绩快速增长，营收216.10亿元（同比+42.95%），归母净利润58.69亿元（同比+117.01%）。

   2、2024年营养品板块营收150.55亿元（同比+52.58%），毛利率43.18%（同比+13.27 pct），主要受益于蛋氨酸等产品量价齐升。

   3、蛋氨酸产能有序释放，已实现30万吨/年产能达产，合资建设18万吨/年液体蛋氨酸项目基本完成。

   4、香精香料板块2024年营收39.16亿元（同比+19.62%），新材料板块营收16.76亿元（同比+39.51%）。

   5、公司持续推进香精香料、新材料、原料药等新项目建设及新产品开发。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为64.65/74.16/79.25亿元，对应PE分别为10.3/9.0/8.4倍。维持买入评级。

  

   #风险提示：

   产品价格大幅波动；项目投产进度不及预期；下游需求不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。