长川科技(300604):业绩超预期,持续受益数字测试机放量+新品突破-2025H1业绩预告点评

#核心观点：

   1、公司2025H1业绩预增，归母净利润预计3.6-4.2亿元，同比+68%-95%；扣非后归母净利润2.9-3.5亿元，同比+39%-68%。

   2、高端测试机客户拓展顺利，产品线销售订单显著增长，营收快速增长，规模效应提升净利率。

   3、公司发布定增预案，拟募资不超过31.3亿元，其中21.9亿元用于半导体设备研发项目，重点攻克高端测试领域。

   4、AI需求推动封测行业复苏，SOC、存储测试机进入放量阶段，公司高端设备快速突破。

   5、公司SOC、存储测试机等高端设备快速突破，细分客户需求提升，大客户战略深化，小客户开拓。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025-2027年公司营收预测为49.20、63.75和81.78亿元，分别同比+35%、+30%和+28%；归母净利润预测为9.11、12.74和15.27亿元，分别同比+99%、+40%和+20%；对应EPS为1.44、2.02和2.42元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   半导体行业景气下滑、新品拓展不及预期等。

  

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