泸州老窖(000568):锚定创新高地,多维度布局未来-公司点评报告

#核心观点：

   1、优化产品矩阵，调整产品定位吸引消费者。公司持续推进双品牌、三品系、大单品策略，国窖品牌稳居200亿阵营，泸州老窖品牌突破百亿体量。

   2、蓄势攻坚精耕细作，实现销售策略从渠道驱动向消费者驱动的转变。公司全力推进数字泸州老窖建设，构建数字化发展架构，推动销售向以消费者开瓶扫码为拉力的“右侧策略”转变。

   3、分红比例持续提升，与股东共享发展成果。公司拟增加中期分红，并提出2024-2026年度现金分红总额占当年净利润的比例分别不低于65%、70%、75%，且均不低于85亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年实现营收324.44/351.06/405.10亿元，归母净利润139.22/149.57/171.10亿元，PE分别为11.93/11.09/9.69x，给予“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济不及预期风险；行业竞争加剧；食品安全风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。