先惠技术(688155):固态电池设备领先厂商,干法辊压设备实现交付-动态点评

#核心观点：

   1、先惠技术与国内固态电池头部企业合作研发的干法核心设备已成功交付客户，并于6月17日通电进入精细调试阶段。

   2、公司在新能源汽车领域具备丰富经验，客户包括宁德时代、孚能科技、大众、华晨宝马等；燃油车领域客户涵盖上汽集团、采埃孚等。

   3、2022年收购福建东恒51%股权切入锂电池精密结构件业务，2024年动力电池精密结构件实现收入15.10亿元。

   4、2024年7月6日至2025年4月12日累计收到宁德时代及其控股子公司合同金额约14亿元，德国子公司签订合同订单约0.80亿欧元、6.2亿元。

   5、2024年7月2日与清陶能源签订合作研发协议，布局全固态电池核心关键装备研发和产业化。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润3.10、3.80、4.41亿元，同比增长38.83%、22.60%、16.10%，现价对应PE为21、17、15倍，首次覆盖予以"增持"评级。

  

   #风险提示：

   下游扩产不及预期，固态电池产业化进展不及预期，行业竞争加剧。

  

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