紫金矿业(601899):拟收购哈国金矿,全球布局更进一步

#核心观点：

   1、紫金矿业拟以12亿美元收购哈萨克斯坦RG金矿100%权益，收购标的包括RGG和RGP的100%权益。

   2、RG金矿项目保有资源量可观，控制+推断级别矿石量2.41亿吨，金平均品位1.01克/吨，金金属量242.1吨。

   3、项目剩余服务年限16年（2025年至2040年），年均产金约5.5吨，经优化后采选规模可提高至1,000万吨/年。

   4、2024年项目实现销售收入4.73亿美元，净利润2.02亿美元，矿山现金成本为796美元/盎司（不含堆浸）。

   5、本次收购符合公司全球化战略，有助于优化全球资源配置，助力2028年矿产金产量目标（100-110吨）的实现。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为405.65/440.45/500.11亿元，同比增长26.57%/8.58%/13.54%，对应PE为12.78/11.77/10.36。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   金铜价格超预期下跌，收购方案仍存在不确定性、分拆上市预案仍具有不确定性等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。