华达科技(603358):全资控股江苏恒义,战略扩张加速-事件点评

#核心观点：

   1、华达科技全资收购江苏恒义，完成热管理平台化整合，江苏恒义主营新能源汽车热管理系统核心零部件，是比亚迪、理想、小鹏等主流新能源品牌的配套方。

   2、公司与飞龙股份签署战略合作协议，围绕新能源汽车、储能和数据中心的热管理领域，协同布局流道板、液冷板等核心部件的联合研发及总成供货。

   3、公司前瞻布局人形机器人产业，与埃夫特智能装备股份有限公司签订战略合作框架协议，提供汽车零部件行业应用场景及工业/人形机器人部件研发生产。

   4、公司近期获得大量项目定点，车身零部件方面获16家客户33个项目定点，预计生命周期总销售金额32亿元；电池箱托盘等项目获5家客户9个项目定点，预计生命周期总销售金额31.5亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营收63.57/74.82/88.29亿元，实现归母净利润4.75/6.01/7.58亿元，当前市值对应2025-2027年PE为33/26/21倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   并购整合进展不及预期；下游车企销量波动导致订单放量不确定；热管理产品单车价值量不达预期影响盈利弹性。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。