工业富联(601138):预告上半年利润增长36.8％-39.1％,云计算业务营收持续高增

#核心观点：

   1、工业富联2025年上半年归母净利润同比增长36.84%至39.12%，扣非归母净利润同比增长35.91%至38.25%。

   2、第二季度云计算业务整体板块营收同比增长超50%，AI服务器营收同比增长超60%，云服务商服务器营收同比增长超1.5倍。

   3、800G交换机营收达2024年全年的3倍。

   4、公司成为全球首批部署GB300服务器的厂商之一，AI基建市场前景广阔。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入8403.74/11303.77/14296.78亿元，归母净利润305.10/391.69/501.20亿元，当前股价对应PE分别为15.6/12.2/9.5倍，维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   新产品拓展不及预期，下游需求不及预期，客户导入不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。