沪电股份(002463):受益AI新兴需求,上半年业绩大幅增长

#核心观点：

   1、沪电股份2025年上半年归母净利润预计为16.5-17.5亿元，同比增长44.63%-53.40%；扣非净利润16.1-17.1亿元，同比增长44.85%-53.85%。

   2、公司作为高端PCB行业领军企业，在超高密度集成、超高速信号传输等领域持续投入，深度服务全球高端客户。

   3、受益于AI基建背景下高端PCB产品供不应求，高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景带来结构性需求增长。

   4、公司已启动43亿元新建人工智能芯片配套高端PCB扩产项目，预计2025年下半年产能将有效改善。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入分别为199.46亿元、255.3亿元、319.13亿元；归母净利润分别为44.78亿元、59.88亿元、76.51亿元。给予2025年25倍PE，目标价58.21元，维持"买入-A"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；新产品研发导入不及预期；市场竞争加剧。

  

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