燕京啤酒(000729):"开门红"后再创佳绩,奠定全年业绩基础-2025年半年度业绩预告点评
西部证券 2025-07-10发布
#核心观点:
1、公司25H1预计实现归母净利润10.62亿-11.37亿元,同比增长40%-50%;扣非净利润9.26亿-10.00亿元,同比增长25%-35%。
2、改革红利持续释放,通过系统性变革构建价值创造体系,管理效能和市场活力提升。
3、大单品战略成效显著,U8保持稳健增长,并推出V10、狮王精酿等中高端产品完善矩阵。
4、市场及渠道建设稳步推进,传统基地与新兴市场并行发展,完成销售渠道结构升级。
5、贝斯特汽水作为创新战略支点,拓展品牌价值边界,优化消费场景覆盖体系。
#盈利预测与评级:
预计公司25-27年收入分别为155.26/163.89/172.60亿元,归母净利润分别为13.96/17.02/19.86亿元,对应EPS分别为0.50/0.60/0.70元。维持“买入”评级。
#风险提示:
高端化进程不及预期,原材料价格波动风险,食品安全风险,消费复苏不及预期。
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