通化东宝(600867):完成特宝生物股权转让-事件点评

#核心观点：

   1、公司完成与西藏信托的股份协议转让，转让总价款13.01亿元，持股比例由16.03%降至10.33%，将增厚公司现金储备。

   2、通化东宝深耕糖尿病治疗领域，拥有全面丰富的研发管线布局，并向减重、痛风/高尿酸血症等其他内分泌领域创新药推进。

   3、公司在创新上的投入已初现成果，多个在研药物取得积极进展，包括GLP-1/GIP双靶点受体激动剂、口服小分子GLP-1受体激动剂、URAT1抑制剂等。

   4、公司是国内糖尿病领域头部企业，产品线涵盖人胰岛素、胰岛素类似物、GLP-1受体激动剂及口服降糖药等。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营业收入25.00/30.76/33.12亿元，归母净利润4.46/7.66/9.95亿元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   胰岛素销售放量不及预期，政策控费超预期，新药研发不及预期，资产减值风险等

  

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