赛力斯(601127):上半年净利润高增,高端车型持续突破

#核心观点：

   1、公司预计2025年上半年归母净利润27-32亿元，同比增长66.20%-96.98%；扣非归母净利润22.30-27.30亿元，同比增长55.13%-89.92%。

   2、新车周期向上，问界M9、M8等车型销量表现良好，带动盈利能力提升。

   3、与华为深度合作，智驾能力领先，ADS 4系统将升级至问界M9、M8，产品力强劲。

   4、推进港股IPO，加速全球化战略布局，竞争力有望进一步增强。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为102.7、134.2、163.6亿元，对应PE分别为21.0、16.1、13.2倍。

  

   #风险提示：

   汽车销量不及预期，盈利能力不及预期，新车推出不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。