澜起科技(688008):25Q2预计扣非净利中值环比+13.8％,高性能AI运力芯片放量势头强劲

#核心观点：

   1、25Q2预计扣非净利中值环比+13.8%，高性能AI运力芯片放量势头强劲。

   2、25H1营收26.33亿元，同比+58.2%，归母净利中值11.50亿元，同比+93.9%，扣非净利中值10.75亿元，同比+97.5%。

   3、25Q2营收14.11亿元，环比+15.5%，归母净利中值6.25亿元，环比+19.0%，扣非净利中值5.72亿元，环比+13.8%。

   4、DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长，三款高性能运力芯片放量。

   5、25Q2互联类芯片营收环比+16%，津逮?服务器平台营收环比+13%。

   6、25Q2高性能运力芯片营收环比+18%，开启增长新引擎。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年归母净利润分别为27.25/35.27/44.51亿元，对应25/26/27年PE为35/27/21倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   全球贸易摩擦；产品研发风险；客户集中风险；存货跌价风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。