拓荆科技(688072):25Q2利润同环比高增长,先进制程机台逐步规模量产

#核心观点：

   1、25Q2预计收入12.1-12.6亿元，同比+52%-58%，环比+70.7%-77.8%。

   2、25Q2归母净利润2.38-2.47亿元，同比+100.6%-108.2%，环比增加3.85-3.94亿元，大幅扭亏。

   3、公司薄膜沉积和先进键合设备市占率进一步提升，收入和发货机台同比持续高增长。

   4、先进制程验证机台通过客户认证，逐步进入规模化量产阶段。

   5、25Q2毛利率环比大幅改善，规模效应持续体现。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年收入为54.1/68.6/85.1亿元，预计归母净利润为9.6/13.0/17.5亿元，对应PE为45.8/33.7/25.0倍，维持"增持"投资评级。

  

   #风险提示：

   利润改善不及预期，下游扩产不及预期，行业竞争加剧，新品进展不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。